“Washington si dà le pacche sulle spalle per aver orchestrato una stupefacente ripresa economica,” dicono Marc Faber e Mike Shedlock. “L’economia non sta riprendendosi, e gli USA affrontano la deprimente eventualità di un’altra deflazione (Faber) o di un’inflazione galoppante (Shedlock)” – deflazione o inflazione? forse non lo sanno neanche loro.

Il periodo e la tipologia di tutto questo e’ incerto, continuano, ma essi sono certi che e’ troppo tardi per l’America per cambiare i corsi.

“Non c’e’ riparo, e’ troppo tardi per evitare il disastro fiscale,” dice Faber.

“Il giorno della resa dei conti e’ arrivato. La domanda e’ quanto ci vorrà ancora.”

Faber raccomanda di prepararsi a quel giorno acquistando oro e assets esteri.

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Io invece mi domando: se crolla un’economia manipolata, la più importante del mondo, dove si potrà trovare riparo? E all’estero dove..?

Questi personaggi in genere non ne imbroccano una, neanche quando dicono l’uno il contrario dell’altro. Essi fanno pronostici, ma non ci dicono dove, come, e quando tutto questo avverrà? Allora a che serve il loro sapere? Forse chi governa l’economia mondiale non ha la loro stessa professionalità? Che ci fa uno con la laurea in economia se poi non mette neanche un dollaro in Borsa?

Beh, forse e’ più semplice rilasciare interviste a pagamento. Ma nel frattempo Wall Street rompe l’ennesima resistenza.

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Già, un bel problema. Ma andiamo per ordine.

Dal marzo dello scorso anno la Borsa greca e’ salita fortemente fino ad ottobre, raddoppiando il proprio valore pressappoco come il nostro Indice. Poi, anziché continuare a copiare i Mercati mondiali, il crollo.

Ho riprodotto l’andamento dei prezzi iscrivendoli nei due riquadri. Si vede bene che in quello piccolo i prezzi ritracciano più dei tre quarti della salita precedente. Sareste stati impreparati? Forse sì, forse no. Quello che invece e’ certo, e’ che il Sistema Esperto di breve periodo ha colto nel segno commettendo solo un lievissimo errore nel luglio scorso. Ora, pur se con lieve ritardo, torna ad indicare il sereno.

Il movimento illustrato nel grafico mostra il rialzo in tre onde W, da cui e’ seguita una correzione classica anche essa in tre onde X. Ora pare essere in costruzione l’onda Y, che in teoria dovrebbe correre ancora almeno fino a 2220 e 2350, targets di Fibonacci.

Sotto l’aspetto tecnico sarebbe stato abbastanza semplice individuare gli avvenimenti futuri dopo il picco di ottobre, così come evidenziato dal trading system; stesso discorso a seguito del superamento della trend ribassista di febbraio/marzo 2010.

Sostanzialmente l’Indice ateniese ha mantenuto le aspettative di quanto segnalato tecnicamente, contrariamente ad altri ben più importanti, ma manipolati dalla liquidità delle banche centrali.

E’ l’ennesima dimostrazione che non si può sapere dall’inizio cosa potrà succedere, ma un Sistema Automatico non si lascia fuorviare dalle chiacchiere e dalle opinioni. Anzi, chi avesse operato su questa Borsa utilizzando questo Sistema di breve periodo – anche il medio si e’ comportato alla grande – avrebbe guadagnato molto di più di altre Borse ben più accreditate.

Il trader di posizione va alla ricerca di queste situazioni, ma non può sapere dove esse si manifesteranno (su quali Borse). Questo e’ solo un esempio recente che ci aiuta a capire che avendo a disposizione i giusti strumenti per investire, si può evitare di mettersi in fila dietro i giganti americani che rendono molto meno.

Consulta anche la sezione il Cassettista.

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E’ il settimanale dell’Indice milanese. Come si vede, per la seconda volta in poco tempo i prezzi tornano al test della grande trendline ribassista. S&P500, Dow Jones, Eurostox sono nella stessa situazione.

Ho sempre considerato la natura del rialzo partito esattamente un anno fa come correzione del precedente Mercato Orso, che però non va sottovalutata, in quanto le sue possibilità espansive possono condurla anche in prossimità del precedente massimo, almeno in teoria. Nella pratica, la prima parte del movimento si e’ arrestata a 24.500, onda (c). Dico questo perché il movimento rialzista e’ stato caratterizzato da tre onde anziché cinque, e questo e’ tipico dei movimenti minori. Quello che potrebbe accadere prossimamente e’ in parte sintetizzato dalla etichettatura delle onde che prelude alla formazione di un doppio zigzag, qui riportato secondo il vecchio conteggio ormai desueto, ma forse più comprensibile a coloro che masticano poco la teoria di Elliott.

Il primo (a)-(b)-(c) avrebbe dovuto concludere la correzione, ma il mercato pare averla giudicata insufficiente e probabilmente si prepara a comporre un’altra onda che conduca i prezzi ancora più in alto (c), dopo aver eseguito un consolidamento (x). L’etichettatura moderna prevede l’assegnazione di una (w) al posto del primo (a)-(b)-(c), la (x) rimane tale e quale, e la (c) diverrebbe una (y).

Il tutto ovviamente e’ da verificare, ma gli elementi di cui disponiamo sembrano convergere su questa ipotesi. Il futuro quindi e’ condizionato dal superamento della grande retta.

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Almeno e’ quello che si legge e che dicono esperti economisti. Certo che quando Elliott formulò la sua teoria, forse Indici che si muovono diversamente da tali valutazioni non esistevano. Sarà per questo che ora si sale in tre e si scende in cinque. Eppure, tutti sono concordi sulla bontà degli investimenti su questo Indice per il lungo periodo.

Come spesso capita, i conteggi giusti si hanno quasi sempre col senno del poi, però a ben guardare la struttura di fondo dello Shanghai, difficilmente si può giungere a conclusioni diverse da quelle proposte dalla etichettatura che ho apposto sul grafico. Intendiamoci, e’ una mia visione di questo mercato, ma mi sembra abbastanza obbiettiva. Notate la perfetta impulsività dell’onda (A) – con la sua quinta sotto-onda estesa (extension five). E ancora il doppio zigzag (B), col suo top ancora inviolato dallo scorso agosto.

Naturalmente ognuno può vedere ciò che vuole riguardo alle etichette apposte, però e’ un fatto che i prezzi siano a ridosso della MM a un anno e addirittura sotto la MM a tre mesi, mentre gli Indici americani stanno attaccando i loro massimi (il Nasdaq e’ già oltre).

Il fatto che le Borse si copino, spesso condiziona le analisi e può cogliere di sorpresa quando la formula non funziona più: ne sa qualcosa la Grecia che ha già restituito tre quarti del suo recupero. Le agenzie continuano a battere dati macro-economici abbastanza incoraggianti, ma sarà così? Io credo che abbiamo di fronte un periodo non facile da decifrare, con mercati forti che non salgono e borse con pochi volumi che non scendono. Non rimane che continuare a navigare a vista.

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Durante la grande discesa terminata lo scorso anno proprio in questo periodo, un particolare che avrebbe dovuto catturare l’attenzione degli investitori era dato dal fatto che le MM corte erano passate sotto a quelle più lunghe. Anche nelle situazioni di rimbalzo, specie nella primavera 2008, la MM 50 non riuscì a scavalcare la MM 100, tutto sommato abbastanza vicina. Il risultato fu che fino a che rimase tale situazione i prezzi non fecero che scendere. Allo stesso modo, da quando le MM corte si sono riportate al disopra di quelle lunghe, i prezzi sono risaliti praticamente senza sosta.

A proposito di questo recente periodo, faccio notare come anche nell’intervallo gennaio-febbraio in occasione della correzione, le tre medie abbiano mantenuto la loro posizione l’una rispetto all’altra.

Diversa e’ stata la situazione per il nostro Indice, in cui la MM 50 dopo aver forato in febbraio la MM 100, si stava appressando a fare lo stesso con la MM 200, violandola l’ultima settimana di febbraio. Dunque, preoccupazioni più che giustificate.

Quello che non si capisce e’ la paura e i dubbi che si possono leggere su siti e blogs americani, come se tutto il mondo dovesse precipitare. Anche nel sito di R. Prechter, uno dei più noti proseliti della Teoria delle Onde di Elliott, si leggono profezie nefaste sul futuro delle Borse mondiali. Capisco che si possa essere in disaccordo sulla politica economica americana e che questo rally sia durato anche troppo, ma chi ha studiato l’analisi tecnica sa perfettamente che in una situazione come quella che appare nel grafico, i prezzi non possono che salire o al massimo lateralizzare.

Il primo stadio del rally trovò opposizione nella MM 200, ma nel secondo stadio i prezzi bucarono con decisione tale MM ritestandola proprio il mese scorso. Ora l’ S&P500 sta per affrontare il precedente top, ossia il terzo stadio, al disopra del quale avrebbe ulteriore spazio per crescere. Sarà allora, semmai, che dovremo preoccuparci di come sarà la discesa, affrontando i problemi man mano che si presentano.

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Per la prima volta in cinque anni, nessuna grande banca americana compare fra le prime nove emittenti di obbligazioni in Europa, secondo i dati pubblicati dal The Guardian. Solo Morgan Stanley si classifica al decimo posto.

“L’Europa non ritiene che la cultura degli eccessivi rischi delle grandi banche di Wall Street sia cambiata, e che esse possano anteporre la stabilità del sistema finanziario prima del profitto,” ha detto Arlene McCarthy, vicepresidente del parlamento europeo degli affari economici e monetari. “Nessuna sorpresa che il governo sia riluttante a fare affari con banche che hanno fallito di imparare la lezione dalla crisi. Le banche debbono capire gli errori fatti e comportarsi eticamente per riguadagnare la fiducia e il consenso dei governi.”

L’articolo per intero e’ pubblicato sul

http://www.guardian.co.uk/business/2010/mar/08/us-banks-european-bond-trading

Come vedete quello che si diceva da tempo nel blog trova riscontro. Ma allora mi chiedo: se questo e’ quello che pensano i governi di come sia stata affrontata la crisi finanziaria, come mai le Borse salgono così tanto? Cosa hanno da festeggiare?

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Un movimento di prezzo e’ caratterizzato da swings (oscillazioni così /\ o così \/) che corrono da un estremo all’altro. Il mercato riflette il comportamento dei suoi partecipanti. Quando questi sono molto ottimisti i prezzi sono trascinati in alto in maniera insostenibile; diversamente, quando essi sono molto pessimisti i prezzi precipitano anche essi in maniera insostenibile. La chiave di tutto questo e’ “estremo” e “insostenibile.” Anche il toro più scatenato, o l’orso più violento, necessitano di una pausa per riprendere fiato o per invertire temporaneamente.

I mercati tendono verso un punto di equilibrio, ossia un punto in cui essi reagiscono. Analizzare il comportamento della linea di regressione può aiutare a capire dove si trovi il bilanciamento. Un canale costruito sulla linea di regressione può aiutarci ad individuare l’estremità di un swing, ossia il punto da cui i prezzi torneranno a riequilibrarsi.

Sul grafico dell’ S&P500 sono stati disegnati quattro canali a-b-c-d che abbracciano periodi diversi. Notare come il canale rosso d, tirato dal top del 2007 al minimo di luglio 2009, desse in quel momento la sensazione che i prezzi dovessero scendere più di quanto non fecero per andare a riequilibrarsi: la rottura del bordo superiore del canale produsse il swing successivo. L’evolversi dei prezzi ha condotto lo stesso canale fino al livello ora rappresentato dal canale viola b, cui i prezzi si stanno avvicinando.

Il canale verde a e’ stato tirato a partire dal top del 2000, e corre orizzontalmente contenendo pressappoco massimi e minimi dell’intero periodo. Attualmente i prezzi sono in prossimità della linea di regressione, che divide a metà il canale stesso. In verità, detti prezzi sono già stati respinti un prima volta dalla mediana del canale e ora si apprestano ad un secondo test.

Infine e’ stato tracciato il canale c blu a partire dal recente minimo di un anno fa. Il bordo inferiore ha respinto l’orso e ora i prezzi puntano verso la mediana del canale verde a, che va ad incrociarsi con rette molto importanti passanti tra 1180 e 1200 pt.

I volumi sottostanti sono stati anche essi controllati utilizzando la linea di regressione (rossa). Come si vede, in ambedue i casi essi corrono contro al trend, in altre parole divergono.

Se crediamo attendibile quanto detto sopra sulle canalizzazioni costruite sulla linea di regressione, ci troviamo in una situazione critica, in quanto per ora i prezzi paiono intenzionati a procedere ancora. Del resto, a favore di nuovi massimi abbiamo solo il canale blu c, testato da poco: gli altri indicano eccesso.

Come finirà..?

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Il conteggio di una serie di onde e’ legato al momento da cui esso inizia. Se consideriamo la discesa a cinque onde come una grande onda A, allo stesso modo dobbiamo considerare la risalita dell’ultimo anno come un’onda B. Nel caso di A, pare ci sia poco da aggiungere: sembra proprio che i conti tornino. Per B il discorso e’ ancora in sospeso, nel senso che l’etichettatura non e’ ancora confermata: tutto dipenderà dal comportamento della (2) in corso; se essa si portasse al disopra di (C), la conta sarebbe invalidata, o quanto meno suscettibile di variazioni.

Poniamo per un attimo che le annotazioni riportate sul grafico siano corrette. Non dovremmo meravigliarcene più di tanto, in quanto se i prezzi cominciassero a scendere emulando la precedente onda A avremmo uno zigzag da manuale. Ma allora questo significherebbe che il Mercato non può scegliere, e che esso e’ costretto a seguire un disegno che lo priva del suo arbitrio. Ebbene, per Elliott e’ proprio così. Il movimento delle onde e’ strettamente connesso al significato che esse esprimono: ad A deve seguire B, e quindi C. Ma Elliott ci dice di più: il target di C sarebbe circa quota 600 (come ipotesi ottimistica), ossia il 61,8% di A, altrimenti… beh, meglio non pensarci. Pertanto saremmo già in C da gennaio, solo che non ne abbiamo ancora la percezione. Se andiamo in giro a chiedere cosa farà la Borsa, diranno quasi tutti che crescerà. Al contrario, la teoria anticipa avvenimenti funesti: il destino dei prezzi e’ già segnato e si concretizza giorno per giorno, lentamente nella fase iniziale, poi accelerando cogliendo tutti alla sprovvista e creando veri momenti di panico. E se così non fosse, qualcuno può spiegarmi perché in Borsa quasi tutti ci rimettono?

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A più di un anno dal suo varo il Minifib ha fatto strada. Quella presentata e’ la nuova versione dell’ Expert System. Rispetto alla vecchia versione esso filtra maggiormente i segnali, riducendoli di fatto. Questo consente di ridurre spese ed errori.

La sua lettura e’ estremamente semplice: le frecce blu indicano long, le rosse short, le palette nere stop all’operazione in corso (sia long, che short). Il nastro blu e rosso in basso indica quale direzione vada privilegiata nella scelta del trade.

L’oscillatore riprodotto rappresenta una specie di barometro della situazione (lo chiameremo BAR); esso tende ad anticipare i piccoli movimenti annunciando l’indebolimento del trend, tuttavia finché esso non attraversa la linea dello zero il segnale può rivelarsi erratico. Infatti, durante le due forti accelerazioni rialziste esso prova a scendere senza tuttavia attraversare lo zero. La situazione si complica durante il periodo ottobre-dicembre, quando cioè i prezzi prendono un andamento laterale. Comunque, esso riprenderà a funzionare abbastanza rapidamente con il long di dicembre e lo short di gennaio.

Lo stop apparentemente prematuro di febbraio (assente nel vecchio TS) suscita qualche perplessità, infatti poco dopo ripartirà un segnale short. I prossimi giorni ci diranno come finirà.

La perdita di forza del BAR potrebbe anticipare l’avvento di una nuova fase laterale, particolarmente noiosa per i traders di posizione che vanno alla ricerca di movimenti lungamente direzionali.

L’utilizzo di Etf a leva potrebbe rivelarsi adeguato a questo prodotto.

Resistenze a 21900 e 22000.

Per una maggiore valutazione del Sistema Esperto consultare la sezione “Minifib” (in cui compare ancora la vecchia versione).

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